SpaceX розвиває бізнес з оренди обчислювальних потужностей

SpaceX, під тиском аналітиків, починає диверсифікувати свій бізнес, виходячи за межі ракет і супутників. Компанія відкриває нову можливість: орендує невикористані обчислювальні потужності з свого центру даних Colossus.

У травні SpaceX підписала угоду з компанією Anthropic на доступ до 325 тисяч Nvidia GPU за 1,25 мільярда доларів на місяць. Через кілька тижнів уклали подібну угоду з Google на 110 тисяч GPU за 920 мільйонів доларів на місяць. Ці два контракти можуть принести компанії близько 26 мільярдів доларів на рік, що є більшою сумою, ніж весь дохід SpaceX минулого року.

Амбіційні плани Ілона Маска по створенню орбітальних дата-центрів і колоній на Марсі ще потребують часу. Однак ці нові угоди допомагають пояснити, як SpaceX може оцінюватися у 1,8 трильйона доларів після рекордного IPO минулого місяця.

Оренда невикористаних потужностей забезпечує компанії негайний дохід від інфраструктури, яка вже є, підвищуючи привабливість SpaceX в очах інвесторів, що вважають її не лише виробником ракет, зазначив аналітик Sean Cray з Moody’s.

Попит на обчислювальні потужності для AI зростає швидше, ніж пропозиція, адже компанії створюють дедалі потужніші моделі. Водночас, будівництво великого центру даних може зайняти роки та вимагати значних інвестицій.

Це робить пропозицію SpaceX привабливою, дозволяючи встановлювати преміальні ціни для клієнтів, яким терміново потрібна обчислювальна потужність, пояснив Cray у розмові з Fortune.

Хоча наразі значна частина доходів SpaceX все ще надходить від Starlink та традиційного бізнесу з запусків, компанія заробила 18,7 мільярда доларів минулого року, із 11,4 мільярда доларів від послуг зв'язку та близько 4,1 мільярда доларів від запусків та інших космічних робіт.

Сегмент AI приніс ще 3,2 мільярда доларів, але він зазнав операційних збитків у розмірі приблизно 6,4 мільярда доларів, незважаючи на те, що Маск вважає AI наступним джерелом доходів після придбання xAI у лютому.

Частина проблем може полягати в тому, що Grok, великий мовний модель компанії, вимагає значних інвестицій у GPU, електрику та іншу інфраструктуру для навчання та роботи. На фоні цього Grok поки що відстає від моделей Anthropic і OpenAI за доходами та можливостями.

Проте, навіть якщо Grok не зможе швидко наздогнати конкурентів, бізнес з оренди обчислювальної потужності демонструє інвесторам, що компанія має перевірений шлях до прибутковості, зазначив Cray, підкресливши, що перспектива отримання доходу може бути різноманітною.

Потенційні ризики

Проте, застеріг професор Срітара Таюр, в контрактах з Google та Anthropic є 90-денний термін скасування, що дозволяє SpaceX повернути обчислювальні потужності, якщо потреби Grok раптом зростуть.

Цей пункт може підвищити ризик, що клієнти можуть покинути угоди, якщо з'явиться дешевша обчислювальна потужність, що робить дохід від цього бізнесу потенційно тимчасовим.

Конкуренти SpaceX, схоже, також звертають увагу на вигоди від оренди обчислювальної потужності. Наприклад, Meta веде переговори про оренду своїх обчислювальних потужностей Anthropic на угоду, що може коштувати до 10 мільярдів доларів за два роки.

Наразі перспективи SpaceX виглядають обнадійливо. Wall Street Journal повідомив, що компанія веде переговори з Пентагоном про можливість надання потужностей дата-центру вартістю в мільярди доларів для запуску AI-моделей.

Ця угода ще не остаточна, але якщо вона відбудеться, це може підтвердити, що продаж обчислювальних потужностей може стати довгостроковим бізнесом.

Обґрунтування оцінки

Маск своєю далекоглядністю дозволив SpaceX пропонувати свої обчислювальні потужності. Колись, у 2024 році, xAI запустила свій перший великий кластер Colossus за лише 122 дні, перетворивши існуючий завод. З того часу компанія розширила свій комплекс у Мемфісі до приблизно 2 мільйонів квадратних футів, що забезпечує близько 1 гігавата обчислювальної потужності з планами включити мільйон GPU.

Оцінка SpaceX залежить від величезного майбутнього зростання. Критики стверджують, що її ринкова вартість повністю залежить від ризикованих ставок, які вимагатимуть величезних інвестицій перед тим, як принесуть суттєвий дохід — якщо взагалі запрацюють.

Проте угоди з Anthropic та Google демонструють, що SpaceX може отримати мільярди доларів від вже існуючої інфраструктури, поки працює над цими ризикованими цілями.

Тривалість цього бізнесу залежатиме від того, чи збережеться дефіцит AI-інфраструктури. OpenAI працює з партнерами через ініціативу Stargate, оголошену минулого року, для створення великої мережі дата-центрів по всьому США для підтримки розробки AI.

Але наразі SpaceX має те, що майже кожен великий розробник AI хоче, і що важко швидко створити.

Якщо все піде за планом, це може бути справжнім проривом у галузі.