Елон Маск: нестача пам'яті підвищить ціни на чіпи

Деякі скептики вважають попит на чіпи пам'яті та зростання витрат на капітал з боку великих постачальників штучного інтелекту (ШІ) бульбашкою. Однак, висловлювання Елона Маска під час останнього звіту компанії Space Exploration Technologies (відомої як SpaceX) змінили цю наративу. Він заявив, що "випуск пам'яті зростає приблизно на 20% на рік", тоді як "попит зростає на 200% на рік, а може й більше".

Ця динаміка створює вигідні умови для виробників пам'яті, таких як Micron Technology, зробивши зараз привабливою можливістю для інвесторів, які розуміють процеси впровадження новітніх додатків ШІ на фоні зростаючого попиту на інфраструктуру.

Спеціалісти з пам'яті мають перевагу

У зрілій галузі зростання на 20% на рік зазвичай святкується. Але зростання навантаження від ШІ перевело впровадження спеціалізованих чіпів у експоненційну площину. Тренування великих мовних моделей і впровадження інфраструктури споживають все більші обсяги чіпів пам'яті з високою пропускною здатністю (HBM), з кожним новим поколінням множачи вимоги.

Коли попит зростає у десятки разів швидше за пропозицію, нестача стає неминучою. У таких умовах базова економіка передбачає підвищення цін і розширення прибутковості для бізнесу, що може забезпечити ресурс.

Micron зосереджується на передовій DRAM та HBM, що ставить компанію в саме епіцентр вузького місця, про яке говорить Маск. Розумні інвестори вже зрозуміли, як зростання капітальних витрат впливає на Micron, адже цінова потужність компанії безпосередньо сприяє поліпшенню прибутковості та допомагає финансувати агресивне розширення виробництв.

Чому наразі час купувати акції Micron

Ринок акцій часто перебільшує короткострокові сигнали, навіть коли довгострокові основи залишаються незмінними. Акції Micron досягли рекордно високого рівня влітку, але згодом значно впали. Цей спад відображає звичний сценарій фіксації прибутків після сильного зростання та триваючий скептицизм щодо витрат на інфраструктуру ШІ.

Заява Маска про ціни на пам'ять змінює сприйняття зниження акцій Micron, що сприймається як шум, а не сигнал для подальшого падіння. Якщо пам'ять залишається обмежуючим фактором для розширення дата-центрів, це свідчить про те, що Micron знаходиться на початковому етапі розширення потужностей, а не в стадії надлишкової пропозиції.

Купуючи акції Micron на дні, інвестори отримують можливість за низькою ціною отримати вигоду від зростаючих цін на пам'ять. Простіше кажучи, продажі Micron не ліквідують розрив між попитом і пропозицією на ринку пам'яті; скоріше, це тимчасово знижує оцінку, поки фізична нестача триває. Для інвесторів, які погоджуються з аналізом Маска, поточна ціна Micron забезпечує набагато більш привабливий профіль ризику.